A diferencia de la Fed, que dejó sin cambios su tasa la semana pasada, Banco de México tiene margen para seguir recortando la tasa primaria, consideró BBVA Research.

Los analistas de esa banca consideraron que un débil canal cambiario y mercados de capitales más profundos dan una mayor independencia frente a las decisiones de la Fed que en el pasado al Banco de México.

Observaron que la economía mexicana evitó una recesión técnica en el primer trimestre del 2025, pero la debilidad subyacente sigue justificando la normalización de la postura monetaria.

Plantearon que tras los datos de inflación de abril y tres bajadas consecutivas de 50 puntos base, la Junta podría adoptar un tono menos dovish en cuanto a política monetaria expansiva donde se apueste a una baja en la tasa en su guía prospectiva sobre futuros ajustes.

“Sin presiones inflacionarias derivadas del tipo de cambio, Banxico tiene espacio para seguir relajando una postura monetaria todavía excesivamente restrictiva”.

La tasa real ex ante se ubica en 5.25%, muy por encima del rango neutral estimado por Banxico (1.8-3.6%), lo que justifica otro recorte de 50 puntos base esta semana, añadieron.

No obstante, Banxico podría volverse algo menos dovish, reflejando los recientes datos de inflación y la probable revisión al alza de sus pronósticos de inflación.